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近期中国钢材价格能否止跌上涨?    

想必这两天大家都非常关注一件事,那就是针对钢企的限产更加严格了,尤其是邯郸地区,有消息称昨晚开始至今日中午12时,武安各钢厂高炉按要求在原来停产50%的基础上全部停产,复产预计到月底,邯郸市其他县市的钢厂如邯钢、永洋、天铁等不在此次全部停产之列,武安地区的钢厂集中了邯郸80%的钢铁产能。再加上唐山、天津、安阳等地的高炉复产同样被推迟,这进一步提高了整个市场的信心支撑。


只不过无论是这些复产推迟的高炉还是那些会被闷起的高炉,能否就此挺起钢市的抬升动力,我认为还是一件非常值得商榷的事情。

  

首先,对高炉限产,其主要是控制了铁水的产量,这将会从源头上减少后续钢材的生产,所以一旦出现大面积针对高炉的限产,那么十有八九期间内的钢材产量将会出现下降。但需要清楚的是,从2017年起,当时废钢市场价格的大幅下跌,使得多数钢企都在炼钢过程中大大提升了废钢的使用比例,如此一来,不仅可以获取更低的生产成本,就连钢材产量也会相应的增加不少。目前对高炉的限制,虽然可以控制铁水产量的输出,但只要炼钢环节控制得当,钢企的实际钢材产量,并不会下降太多。

  

其次, 从目前的供应形势来看,限产其实主要还是能够起到缓解供应压力的作用,毕竟面对近年新高的社会库存以及到处仓满为患的消息,如果没有限产方面的消息出现,整个市场信心或将面临崩塌的危险。所以,限产当前只能算作是止痛药,至于根治,还需要从根本上控制国内钢铁生产的总量和结构。

  

再次,成交来看,限产区域及周边地区因钢企上调价格或控制出货量,部分贸易商和终端采购积极性较高,所以这些地区大都出现量价齐升的局面。而那些限产覆盖不到的地区,低价位成交虽然好转,但价格回升后大家普遍反映出货受阻,毕竟在贸易商和终端都有库存备货的情况下,盲目跟风的人要少一些,大都会选择进一步观察再做打算。此外,从实际了解到的情况来看,当前商-商之间的流通还是要多于商与终端之间的流通,所以即便有些地区成交表现火爆,其还是要打一些折扣的。

  

最后,从下游需求来说,东北、西北地区仍未全面开工,部分华北地区除了限制钢企生产之外,对下游的限制同样没有解除。这也就导致了国内的需求恢复并不完全,所以单靠南方地区的下游开工,想要快速消化当前库存,还是需要一个比较长的过程的。

  

总的来讲,如今的限产比从前只限烧结和焦化,更能有效的控制钢铁实际产出,但这种政策性的强压虽然短期有一定效果,但如果钢铁整个的供应和需求格局不变,那么一旦政策放松或者企业执行不到位,那么所带来的负面效果也许会要大得多。所以,对于限产,我们还是边走边看,不能过于盲目。


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3月份以来,伴随着节后库存暴增、需求不济以及期货下跌等不利因素影响下,国内建筑钢材价格在节后上涨一周之后便被打回原形。然而受邯郸、武安地区限产升级消息刺激,市场心态略有好转,成交也多有放量之势。环保高压之下,尽管市场库存总量仍旧高企,但在环保高压之下,国内钢材价格能否迎来止跌反弹?笔者结合以下几点作简单分析。


关于价格,截止本月16日,普钢螺纹钢绝对价格指数4058.3元/吨,较上周相比下跌9.9元/吨,与节前相比涨45.9元/吨,同比去年上涨274.1元/吨。受上周期货下挫及唐山钢坯跌价影响,现货价格多有跟跌,节后开市涨幅所剩无几。从价格来看,目前市场价格与节前商家冬储价格相比持平或略亏。而受制于成本、资金等因素,多数商家库存资源已跌至成本价,伴随着市场需求的逐渐好转,商家低价销售意愿低。短期来看,市场经过连续下跌之后,风险已经陆续释放,商家的心态较为理性。加上当前价格属今年低位,期货反弹加上北方环保限产政策频发,价格下行空间亦有限。


关于库存,根据调研数据显示,3月15日全国建筑钢材社会库存螺纹钢下降9.15万吨,线材下降0.7万吨;钢材库存方面,螺纹钢增加19.25万吨,线材增加3.27万吨。从总量来看,本周全国建筑钢材库存(厂库+社库)总量为1871.56万吨,周环比增加12.67万吨。与2017年同比(阳历)增加556.13万吨。算算时日,本周是春节后的第四周,按往年历史数据来看,节后库存量一般在2-4周左右会出现峰值,因此可以判断本周库存数据即2018年春节后的峰值水平。


而从结构上来看,虽然社会库存有所下降,但降幅相对较小,同时钢厂库存总量却有所增加,总库存量微增。而从需求大省广东的情况来看,目前总库存量依然保持在220万吨以上水平,较上周略有下降。考虑到前期广州的码头都有压港情况,仓库爆仓,这周消化了部分库存,但是压港的船也有卸下来、入库的情况,所以整周库存变化不大,而去年节后第四周库存量已经下降16万吨。因此无论是全国库存还是区域情况,目前库存压力仍然较大,短期供应端压力犹存。


需求方面,随着天气回暖等各种原因,市场整体需求陆续在慢慢恢复,尽管需求释放缓慢,但从成交数据来看,昨日全国建筑钢材成交相对指数93.0,较前一交易日增加34.5,全国成交总量较去年年后同期同比增54.94%。呈大幅放量趋势,三大地区相比较而言华东地区放量幅度最为明显,北方和南方地区稍次之。考虑到春节推迟等因素,今年整体需求可能会在两会结束左右时间逐渐恢复,再加上市场对“金三银四”的需求预期,后期需求表现不会太差。借用市场的一句台词来说“需求只会迟到,但绝不会缺席”。


环保方面,邯郸,唐山及天津等多地传出钢厂高炉停产、闷炉等情况。如关于进一步加强冶金焦化企业“两会”期间驻企监管工作的通知,为改善“两会”期间大气环境质量,根据市政府关于全市冶金企业从3月15日至3月26日实施闷炉停产,焦化企业延迟结焦时间要求。在限产事件持续发酵下,市场无论是期货还是现货均有反弹迹象,若没有环保限产等政策刺激,单从基本面来看市场情况,供需矛盾加剧,价格理应该走下跌通道了。


其他方面,尽管市场资金面最为紧张,多数贸易商借助托盘公司从钢厂拿货,在面临下跌过程中,是选择持货观望,还是选择抛货套现?同时需求有所起色尚需时日,库存下降也需要过程,因此一旦库存难以快速消化,而贸易商销售、钢厂出货将面临一定压力,价格下跌、商家套现也不是没可能。同时环保限产的炒作在没有基本面有效支撑的前提下,价格反弹恐难如愿。


综合来看,虽然唐山、邯郸以及天津等环保限产消息叠加需求回暖等影响,市场有反弹迹象。但从基本面而言,目前价格在供给端、资金面都存在一定制约因素,因此笔者认为当前市场价格难以真正反弹,市场仍需谨慎。

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